El Podcast de Marc Vidal

En 1833 un barco llegó a Calcuta con 180 toneladas de hielo. En 2026 Europa ha doblado el arancel al acero hasta el 50%. Es la misma jugada. Frederic Tudor convirtió un recurso que la naturaleza regalaba cada invierno en un negocio que llegaba de La Habana a Bombay, y cuando dejó de poder competir hizo lo que hacen todos los sectores instalados: pedirle a la autoridad que le guardara el sitio. Casi doscientos años después, la Unión Europea ha recortado un 47% el cupo de acero que entra sin arancel, discute si el 75% de cada coche debe ser de contenido europeo y ha aplazado hasta diciembre de 2027 las obligaciones de alto riesgo de su propia ley de inteligencia artificial. Mientras tanto, el informe de competitividad de Mario Draghi lleva dos años sobre la mesa con un 15% de ejecución. Este episodio de arqueología económica conecta el comercio del hielo del siglo XIX con el proteccionismo europeo de 2026 y con quién acaba pagando la diferencia. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

🏆 Empieza a invertir con el código GO-VIDAL y gana un bonus de hasta 350 € a través de este enlace: https://invest.mintos.com/c/4920447/2809047/20804?sharedID=MarcVidal (Promoción sujeta a condiciones; invertir conlleva riesgos y puedes perder parte o la totalidad del capital). 📽️ La IA está cerrando el primer empleo sin despedir a nadie: los jóvenes de 22 a 25 años en oficios expuestos ya tienen un 19% menos de empleo. No sale en ninguna estadística de despidos, porque a esos jóvenes nunca llegaron a contratarles. Analizamos la investigación "Canarios en la mina" de Erik Brynjolfsson en Stanford, actualizada con nóminas reales de ADP, y el análisis de Anthropic sobre la contratación de jóvenes en las profesiones más expuestas a la inteligencia artificial. En España el paro juvenil ronda el 24%, frente a una media europea cercana al 15%. Repasamos el atasco del estatuto del becario, el retraso de la Ley de IA europea con el Ómnibus Digital, el papel de empresas y universidades, y qué pueden hacer jóvenes, padres y empresas para reabrir la puerta del primer empleo y el futuro del trabajo. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Cuatro mil personas en la plaza de María Pita, más de una docena de furgones policiales en línea y las sillas de una terraza convertidas en proyectiles. Por la noche, más de un millar de personas volvieron a la calle, esta vez contra la policía. Lo que pasó en A Coruña durante el acto de Santiago Abascal tiene una mecánica que viene de lejos y que se repite en Europa. En 1978, el sociólogo Mark Granovetter demostró que basta un grupo muy pequeño dispuesto a cruzar la línea para que, en cascada, se sume gente que sola jamás lo habría hecho. Esa es la lógica del black bloc, una táctica nacida en Alemania a principios de los ochenta que no tiene siglas, ni sede, ni líder, y que funciona como una franquicia sin dueño. La hemos visto el sábado en Limoges, con el ayuntamiento histórico en llamas y más de un millar de detenidos, y el viernes en Roma y Turín. Los servicios franceses calculan que su núcleo violento ronda las cinco mil personas. Lo que crece es todo lo que se pega a ellos. Detrás hay un malestar real: una generación que hace cuentas con su sueldo y su alquiler y no le salen. Pero con la deuda pública española en el 101,4 % del PIB, lo que se reclama en la calle no cabe en las cuentas de ningún Gobierno, sea del color que sea. Y cuando una demanda no se puede cumplir, se desplaza y busca otro objetivo. A cinco semanas de las elecciones del 29 de noviembre y con una huelga general convocada para el día 11, la pregunta que importa es a quién le conviene que esto vuelva a pasar. Y qué clase de orden pedirá la gente el día que se harte del caos. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Europa pesaba el 27,7% de la economía mundial en 1980 y hoy el 14,4%. Algo está pasando con el dinero en Europa, y no es la primera vez. Segundo episodio de ARQUEOLOGÍA ECONÓMICA, la nueva serie del canal para desenterrar un hecho económico del pasado, mirarlo desde el presente y señalar dónde se está repitiendo exactamente lo mismo ahora. Durante siglos, la Liga Hanseática fue la red comercial más poderosa del norte de Europa: un club de mercaderes de Lübeck, Hamburgo y más de cien ciudades sin rey, sin ejército y sin tesoro común que llegó a derrotar a la corona de Dinamarca en la Paz de Stralsund de 1370. Y se apagó sin perder ninguna guerra. En este episodio de arqueología económica viajamos del Steelyard de Londres y el retrato de Georg Gisze pintado por Holbein hasta el informe Draghi, el desvío del canal de Suez, la regla de la unanimidad y la llamada Nueva Liga Hanseática, para entender el declive económico de Europa y quién va a pagar la factura. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

PUBLI | Este vídeo esta apadrinado por Trade Republic. Infórmate aquí: https://trade.re/marc3 El impacto de la era digital en el desarrollo de los niños es innegable. Analizamos cómo el tiempo y la tecnología moldean el futuro. Desde la infancia hasta la adolescencia, el uso de dispositivos ha cambiado radicalmente la forma en que crecemos. En este análisis, exploramos cómo la infancia y tecnología se entrelazan, planteando preguntas necesarias sobre el papel de los padres en la gestión del tiempo digital de sus hijos. No se trata solo de limitar pantallas, sino de entender cómo la era digital redefine las etapas vitales y el crecimiento personal. Revisamos los riesgos y las dinámicas actuales para que puedas tomar decisiones informadas sobre la educación tecnológica en tu hogar. Es fundamental cuestionar si estamos preparando a las nuevas generaciones para un futuro equilibrado o si estamos perdiendo el control sobre los momentos que realmente importan. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

ÚLTIMA HORA | Ayuntamiento en llamas, 1.200 detenidos y protestas en Francia que saltan a Bruselas y Milán: Europa ya no puede pagar la paz social. Analizamos a tiempo real la noche de disturbios en Francia: el incendio del ayuntamiento de Limoges, la intrusión en el de Marsella, los saqueos en Grenoble y la calle Saint-Honoré, y la respuesta de Sébastien Lecornu, Laurent Nuñez y Jean-Luc Mélenchon. Comparamos esta revuelta del coste de vida con Mayo del 68, las revueltas de 2005, los chalecos amarillos y los disturbios de 2023 para ver qué consiguió cada una. Revisamos la deuda pública de Francia (119 % del PIB), el déficit, la inflación energética, la integración en los barrios y el riesgo de contagio en Europa. Y nos preguntamos qué orden quiere salir de este caos. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Corea del Sur tuvo que suspender su bolsa durante veinte minutos tras caer un 8% en plena sesión, y el Nikkei cerró con un desplome del 5,4%. El mismo mes, el S&P 500 marcaba máximos históricos por encima de los 7.800 puntos. Dos bolsas mirando el mismo mundo y llegando a conclusiones opuestas. La clave está en el último informe mensual de la Agencia Internacional de la Energía. Los inventarios mundiales de petróleo han perdido 509 millones de barriles desde febrero y las existencias en tierra están en su nivel más bajo desde al menos 2016. La escasez de gasóleo y diésel no se corregirá, según la propia Agencia, antes de la segunda mitad de 2027. Y hay un detalle que casi nadie cuenta: el petróleo tiene hoy dos precios. El Brent que aparece en los informativos ronda los 107 dólares. El barril físico, el que pagan las refinerías por un cargamento real, cotiza en torno a 134. El diésel, del que dependen los camiones, las cosechadoras y los generadores de los hospitales, ha llegado a superar los 200 dólares por barril. Analizamos desde Cartagena de Indias, junto a una de las grandes refinerías de Colombia, cómo un shock energético puede convertirse en un problema financiero: inflación, bancos centrales subiendo tipos, beneficios empresariales que empiezan a resentirse y una deuda pública mundial que el FMI sitúa cerca de su máximo desde la Segunda Guerra Mundial. También por qué la caída de la demanda, que algunos venden como alivio, puede ser la peor señal de todas. La pregunta es incómoda. Lo de Seúl y Tokio, ¿es una réplica que avisa de un gran terremoto, o es ya el terremoto, uno que no llega de golpe sino con temblores continuos que nos empobrecen sin que nadie lo declare? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Bélgica sin presupuesto, Bruselas y Lieja en llamas e institutos ocupados en Italia y Francia: la crisis de deuda en Europa ya se ve en la calle. El Gobierno de Bart De Wever no ha podido presentar sus cuentas y Bélgica tiene que enviar esta semana su plan presupuestario a la Comisión Europea. Analizamos por qué las protestas estallan justo cuando un país intenta cuadrar su deuda pública, quién firmó esa factura durante décadas, qué papel juega la integración laboral en las cuentas del Estado del bienestar y por qué el contagio puede llegar a la prima de riesgo y a las hipotecas. Bélgica, Francia, Italia y las señales que conviene vigilar. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

PUBLI | Descubre cómo funciona Urbanitae, inversión inmobiliaria profesional desde 500 €: https://tinyurl.com/marcvidal-crowd-03 Plataforma de financiación participativa Urbanitae Real Estate Platform SL, autorizada y regulada por la CNMV, inscrita con número de registro 4. Inversiones inmobiliarias ofertadas a través de la adquisición de participaciones sociales o préstamos. Información básica para el inversor disponible en https://urbanitae.com/es/informacion/ El 7 de octubre, el Tesoro de Estados Unidos colocó 39.000 millones de dólares en bonos a diez años al 5,30%, el interés más alto desde el año 2000. Nadie votó ese número en Madrid, en París ni en Roma, pero desde ese momento el dinero es más caro también aquí: para la hipoteca que estás a punto de firmar, para la empresa que quería ampliar la nave y para un Estado que cada año renueva una montaña de deuda que nunca termina de bajar. La paradoja es que la subasta no fue un fracaso sino un éxito. Los inversores pidieron casi el triple de lo ofrecido y los compradores extranjeros se quedaron con más del 80% del papel. Ese ahorro que hace cola en Washington es ahorro que deja de ir a otro sitio, salvo que ese otro sitio pague lo suficiente para competir. Por eso el bono alemán ha superado el 3,6%, el francés ronda el 5% y el español ha tocado máximos que no se veían desde 2013. Mientras tanto, España gastó en 2025 más de 40.000 millones de euros solo en intereses de su deuda, la cifra más alta de su historia, y las proyecciones apuntan a más de 260.000 millones entre 2026 y 2030. El BCE, que en 2012 apagó el incendio con el "whatever it takes" de Draghi, hoy está subiendo tipos para frenar una inflación que supera el 3% en la eurozona y el 4% en España. El bombero ya no puede ser bombero. ¿Quién paga la diferencia cuando el precio del dinero del mundo se fija en una ventanilla donde nadie te representa? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Analizamos los riesgos reales tras la implementación de la cartera digital europea y su impacto en nuestra libertad individual. La promesa de simplificar trámites administrativos con el DNI en el móvil resulta tentadora para cualquiera que haya lidiado con la pesada burocracia europea. Sin embargo, detrás de esta supuesta comodidad, se esconde una infraestructura de control que plantea interrogantes críticos sobre nuestra autonomía y privacidad de datos en el entorno digital. En este análisis, desglosamos cómo este nuevo sistema de identidad digital podría redefinir nuestra relación con la administración pública. Evaluamos si la eficiencia prometida compensa la cesión de soberanía personal y qué implicaciones tiene para el ciudadano común a largo plazo. Suma este Podcast a tu lista para recibir análisis semanales sobre tecnología y geopolítica, y comenta si crees que la comodidad justifica estos cambios en nuestro sistema de identificación. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

La Unión Europea gastó en 2024 casi 4,9 billones de euros en protección social, un 27,3% de su PIB y un 7% más que el año anterior. Nunca había gastado tanto. Y, sin embargo, esta semana hay estudiantes cerrando institutos en Lieja, sindicatos convocados en Bruselas y huelgas encadenadas en Italia contra el coste de la vida y el gasto militar. Bélgica es el caso que mejor lo explica. Es un país rico, con impuestos altos y una larga tradición de pacto social, y aun así crecerá este año apenas un 0,7%. Su Gobierno ya recorta pensiones y prestaciones, pero el déficit sigue clavado en el 5,2% del PIB y la deuda va camino del 112,8% en 2027. Lo que se ahorra por un lado se lo comen los intereses y el gasto en defensa por el otro. La tesis más rigurosa no es que Europa haya desmantelado su Estado del bienestar. Es que el coste de sostenerlo crece más deprisa que la economía que lo financia, y que los gobiernos están cambiando en silencio las condiciones de acceso, financiación y prestaciones. Por eso tanta gente siente que recibe menos aunque el gasto agregado suba. Y luego está la vía que nadie tiene que votar. Donald Trump acaba de decir en voz alta que cierta inflación ayudaría a pagar la deuda de Estados Unidos muy rápido. El Fondo Monetario Internacional calcula cuánto alivia cada punto de inflación inesperada. Lo que no suele explicarse con la misma claridad es quién paga ese alivio. Analizamos quién ha prometido qué, quién se niega a tocar nada y por qué la factura llega igual aunque nadie la firme. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

🏆 Este vídeo esta apadrinado por Trade Republic. Infórmate aquí: https://trade.re/marc3 El jueves 1 de octubre, el bono francés a diez años llegó al 4,96%, su nivel más alto desde 2002. Ese mismo día, el bono británico a treinta años superó el 6% por primera vez desde 1998 y el estadounidense a diez años tocó máximos de dos décadas. Tres países pagando a la vez por su deuda lo que no pagaban desde hace casi treinta años.Mientras tanto, el ministro de Economía francés salía a jurar que la firma de Francia es sólida, y en Londres el Gobierno convocaba a los grandes bancos antes de presentar sus presupuestos. Sus acciones se desplomaron en cuestión de horas.Durante quince años, los gobiernos encontraron un atajo para cada crisis: imprimir en lugar de ajustar. La factura se cobró después, vía inflación, del bolsillo de quienes trabajan y ahorran. Ese truco tenía un cómplice silencioso, quien prestaba el dinero, y ese cómplice ha empezado a pasar la cuenta.Las cifras ya no son abstractas. Francia pagará este año unos 80.000 millones de euros en intereses, y pagar la deuda ya es la primera partida de su Estado, por delante de la educación. Reino Unido gasta en intereses alrededor de 109.000 millones de libras, frente a unos 68.000 en defensa. España, que presume de prima de riesgo, pagará más de 42.000 millones y tiene que captar este año unos 285.000 millones en los mercados, a pocas semanas de unas elecciones en las que casi nadie hablará de ello.Repasamos qué pasó cuando los bonos tumbaron a Liz Truss en 2022, por qué Japón no es el ejemplo tranquilizador que parece y cómo esta factura cruza el Atlántico hasta México, Colombia o Argentina.La hipoteca la firmaron otros. ¿Quién crees que va a pagar la cuota? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

La renta por habitante en España ha subido apenas 1.700 euros desde 2018, mientras el Gobierno presume de liderar el crecimiento europeo. Con esa grieta de fondo, Pedro Sánchez ha convocado elecciones generales para el 29 de noviembre, justo cuando las encuestas privadas le sitúan en su peor momento de la legislatura. El detonante fue el Congreso. Los dos decretos de vivienda cayeron con los votos de PP, Vox y Junts, y el segundo además con los del PNV y Coalición Canaria, socios que hasta ahora sostenían al Gobierno. Tres días después llegaba la convocatoria. Analizo las razones que explican el adelanto y la maniobra que puede venir después: llevar a la Diputación Permanente, con las Cortes disueltas, lo que el pleno acaba de rechazar. Repaso también los dos precedentes que todo el mundo va a citar, julio de 2023 y noviembre de 2011, y los datos que no van a salir en ningún debate. La inversión extranjera cayó un 21,8% en 2025. Las exportaciones apenas crecieron un 0,6% y arrancan 2026 en negativo. La deuda pública ronda el cien por cien del PIB justo cuando se acaban los fondos europeos. Y en 2025 murieron 32.704 personas esperando una prestación de dependencia que, en muchos casos, ya tenían reconocida. La responsabilidad está repartida entre el Gobierno central y unas comunidades autónomas de todos los colores, y cada uno va a presentar en campaña la lista del otro. Por eso la campaña irá de bandos, propietarios contra inquilinos y derechos contra recortes, y no de productividad. Quince años con la renta por habitante plana y gobiernos de los dos colores. ¿A quién le conviene que no hablemos de eso? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Más de 5.000 detenidos en una semana y una cifra que lo explica todo: 14 años. Las protestas en Francia ya no van de unos institutos. Lo que empezó en un liceo de Créteil por profesores sin sustituir y la ansiedad de Parcoursup ha saltado a Lille, Lyon, Toulouse, Nantes o Niza, con los CRS desplegados y la CGT convocando a los sindicatos. En este vídeo analizo la mecánica del contagio, la pelea entre el Gobierno de Lecornu, Mélenchon y Bardella por apropiarse del incendio, y los datos del INSEE sobre Seine-Saint-Denis, la integración de los descendientes de inmigrantes y la escuela republicana que nadie quiere poner juntos. Y qué hay que mirar esta semana para saber si esto se convierte en algo mucho más grande que afecte a toda Europa, también en España. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

440 detenidos en un solo día y 416 institutos afectados por las protestas. Esa misma semana, el Tesoro francés colocó casi 13.000 millones de euros en bonos con una demanda de hasta tres veces lo ofrecido. Las dos cosas pasan a la vez y en el mismo país, y la pregunta es cómo encajan. La deuda pública francesa ha cerrado el segundo trimestre de 2026 en el 119% del PIB, 3,6 billones de euros, mientras el Banco de Francia prevé un crecimiento del 0,4% para este año. El primer ministro Sébastien Lecornu presenta un "esfuerzo" de 54.000 millones que, según sus propias cifras, sirve para que el déficit no se dispare, no para sanearlo. Y en la letra pequeña aparecen los que pagan: funcionarios, pensionistas y bajas por enfermedad. Analizamos ocho años de conflictos que parecen distintos, de los chalecos amarillos de 2018 a la reforma de las pensiones, la revuelta de los agricultores y la caída de los gobiernos de Barnier y Bayrou. Repasamos también una paradoja del barómetro del CEVIPOF: solo el 17% de los franceses confía en su Gobierno, pero el 79% confía en sus hospitales y el 73% en su policía. Viajamos a Versalles en 1787, cuando la monarquía más rica del continente no consiguió ponerse de acuerdo sobre quién debía pagar. Y miramos lo que Nepal, Marruecos e Irlanda han vivido en el último año, porque el mecanismo no es exclusivo de Francia. Cuando un Estado deja de crecer y ya no puede prometer más, solo le queda decidir el orden en que paga. La cuestión es en qué lugar de esa cola estás tú. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

🏆 Este vídeo esta apadrinado por Trade Republic. Infórmate aquí: https://trade.re/marc3 España tiene un problema de vivienda que va mucho más allá del precio del alquiler. Mientras se crean muchos más hogares de las viviendas que se construyen, gobiernos de distinto signo siguen intentando gestionar una oferta insuficiente mediante prórrogas, límites, ayudas y nuevas regulaciones. En este episodio analizo las últimas medidas sobre vivienda, qué efectos pueden tener sobre propietarios e inquilinos y por qué proteger a quien ya está dentro no necesariamente facilita el acceso a quien busca casa. También comparo el caso español con Estocolmo y Viena, donde la regulación convive con modelos de vivienda muy diferentes, y abordo la cuestión que suele quedar fuera del debate: por qué se construye tan poco, qué papel juega la escasez de suelo disponible y cómo la inflación y la pérdida de poder adquisitivo han cambiado el precio real de una vivienda. Porque quizá el debate no sea únicamente cuánto debe costar una casa, sino por qué seguimos intentando repartir una oferta insuficiente en lugar de aumentar el número de viviendas disponibles. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

La ONU cerró 2025 con 1.560 millones de dólares sin cobrar, casi la mitad de su presupuesto: así se explica la quiebra de Naciones Unidas. Mientras casi 130 jefes de Estado hablan en la 81ª Asamblea General de Irán, Ucrania, Gaza o inteligencia artificial, la organización que los acoge ha recortado su presupuesto de 2026 a 3.450 millones de dólares y ha prescindido de casi una quinta parte de su plantilla. En Ginebra apagaron las escaleras mecánicas y bajaron la calefacción. Analizamos cómo se financia de verdad la ONU, cuánto pesan las cuotas de Estados Unidos y China, qué pinta John D. Rockefeller Jr. en el solar de Turtle Bay, qué cambió la ley Helms-Biden en 1999, el plan de recortes UN80 de António Guterres y qué caja heredará el próximo secretario general. Y por qué la crisis de liquidez de Naciones Unidas acaba llegando a tu bolsillo. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

El consumo de noticias en televisión se desploma mientras los parlamentos europeos observan la tendencia con preocupación. Tras asistir al Global News Summit de YouTube, he analizado datos de Reuters que confirman un cambio estructural irreversible: hace 13 años, el 72% de la población se informaba a través de la televisión, una cifra que hoy ha caído drásticamente. Esta migración hacia el consumo de noticias digitales no es solo un cambio de hábito, sino una transformación que está generando una enorme inquietud en las esferas políticas de toda Europa. En este vídeo, disecciono por qué este descenso en la audiencia televisiva está reconfigurando el poder y la influencia mediática actual. Analizamos cómo el auge de los creadores de contenido frente a los medios tradicionales está forzando a las instituciones a replantearse su estrategia de comunicación ante una ciudadanía que ya no confía en los canales convencionales. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

¿Por qué se multiplican los rumores de un crash mientras Wall Street mantiene la calma? La bolsa ofrece una imagen de la economía, pero los bonos, el crédito y la energía pueden estar contando otra historia. En este episodio, Marc Vidal analiza desde Nueva York las tensiones que atraviesan los mercados financieros: el coste de financiarse, las decisiones de la Reserva Federal y el encarecimiento del petróleo y el diésel. También recupera las lecciones de 1973 para entender por qué las crisis no siempre siguen el guion que esperamos. Un análisis para distinguir los rumores de las señales relevantes y comprender cómo lo que sucede en los mercados termina llegando a las empresas, las hipotecas y los gastos cotidianos. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Analizamos los tres mitos que sostienen la fiebre de la inteligencia artificial: que la AGI está a punto de llegar, que la IA será para todos y que nos va a hacer ricos. Los contrastamos con la encuesta de la AAAI, el informe de Google DeepMind sobre inteligencia artificial general, el estudio del NBER con casi 6.000 ejecutivos, la paradoja de Solow y la escalada de precios de OpenAI, Google y Anthropic. Con Emily Bender y los loros estocásticos, David Chalmers, Thomas Nagel, Senén Barro y Daron Acemoglu, una lectura de la burbuja de la IA y de por qué casi nadie comprueba lo que repite. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Publi | Descubre Urbanitae aquí: https://tinyurl.com/marcvidal-crowd-02 Plataforma de financiación participativa Urbanitae Real Estate Platform SL, autorizada y regulada por CNMV, inscrita con número de registro 4. Inversiones inmobiliarias ofertadas a través de la adquisición de participaciones sociales o préstamos. Información básica para el inversor disponible en https://urbanitae.com/es/informacion/ Estados Unidos debe más de cuarenta billones de dólares y solo en intereses paga ya más que todo su presupuesto de defensa. Esa cifra explica mejor que cualquier teoría por qué el dinero está a punto de cambiar de soporte. La GENIUS Act, aprobada en julio de 2025, obliga a cada emisor de stablecoins a respaldar sus tokens con efectivo o letras del Tesoro y le prohíbe pagarte intereses. El resultado es un comprador de deuda americana creado por ley: Tether acumula ya unos 141.000 millones en exposición al Tesoro, por delante de Alemania. El emisor se queda el cupón y tú no cobras nada. Los bancos han hecho sus cuentas. Si el dinero puede vivir fuera de una cuenta corriente, hasta seis billones de dólares en depósitos podrían escaparse. Por eso JP Morgan, Citi, Bank of America y Wells Fargo construyen juntos una red de depósitos tokenizados, aunque el propio responsable de pagos globales de Bank of America admitió que los clientes no lo están pidiendo. Para entender lo que viene sirve más un vale de comida inventado en Francia en 1962 que cualquier informe de un banco central. El ticket restaurante ya era dinero con instrucciones: solo comida, solo días laborables, con caducidad. Nadie protestó porque el trato era bueno. La diferencia es que ahora esas condiciones dejan de ser letra pequeña y pasan a ser código que se ejecuta solo. En Europa la partida se juega a la vista: el Parlamento Europeo votó 416 a 169 abrir la negociación del euro digital, con la privacidad y los límites de tenencia todavía sin cerrar. Cuando la regla deja de estar en tu banco y pasa a vivir dentro del propio dinero, ¿a quién reclamas? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Berlín, la ciudad más cosmopolita de Alemania, da la victoria a un partido de izquierda radical con el 24,5%. A dos horas de coche, en Mecklemburgo-Pomerania Occidental, un estado rural, envejecido y más pobre, gana la AfD con el 37% y el partido del canciller firma el peor resultado de sus ochenta años. Dos sociedades opuestas, dos ganadores opuestos. Y sin embargo, cuando sumas en cada una a democristianos, socialdemócratas y verdes, sale casi la misma cifra: 47 en una, 46,5 en la otra. La participación sube diez puntos en Berlín y siete en Mecklemburgo, así que esto no es apatía. En 1976 los dos grandes partidos alemanes reunían el 91% de los votos; en 2025, el 45. Mientras tanto, el país ha perdido el gas ruso barato, ha apagado sus nucleares en plena crisis energética y ha visto desaparecer unos 380.000 empleos industriales desde 2019, uno de cada seis en el automóvil. El PIB de 2025 seguía donde estaba en 2019. Lo más incómodo llega con la inmigración y la inseguridad. En 2025 las solicitudes de asilo cayeron a la mitad y la delincuencia violenta bajó por primera vez desde 2021. Y la AfD, lejos de desinflarse, saca un 43,8% en Sajonia-Anhalt. Los datos mejoran y el voto no vuelve. Con Peter Mair, Giovanni Sartori, la Italia de 1992 y la Austria del FPÖ, este episodio busca el mecanismo que explica por qué el centro pierde a la vez hacia los dos extremos, y qué parte de todo esto puede trasladarse a España y a cualquier otro país. Porque la suma que hoy retrata a Alemania se puede hacer en casa. ¿Cuánto suman hoy en tu país los partidos de siempre, y cuánto sumaban hace veinte años? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

🏆 Este vídeo está patrocinado por Mintos. Invierte aquí: https://invest.mintos.com/c/4920447/1861382/20804?sharedID=MarcVidalMintos__LoansInflation0926 y gana un bonus de hasta 500 € por empezar a invertir a partir de 1.500 € con el código INVEST26. Solo hasta el 30 de septiembre (sujeto a condiciones). 📽️ Hoy se compra la primera casa a los 40 años, una década más tarde que en los 80, aunque esta generación estudia más, trabaja más y cobra más. En 1984 casi la mitad de los estadounidenses de 30 años tenía vivienda en propiedad; hoy no llega a un tercio. En España la emancipación de los jóvenes ronda los 30 años frente a los 26 de la media europea, y el Consejo de la Juventud calcula que un menor de 30 necesitaría cuatro años de sueldo íntegro solo para la entrada de la hipoteca. Analizamos por qué comprar casa se ha convertido en una carrera de fondo, con datos de la Current Population Survey, Pew Research, la Reserva Federal y la National Association of Realtors: la entrada que exige el banco, la deuda universitaria, el alquiler, el patrimonio familiar y la meritocracia que describió Michael Young. Y qué significa todo esto para tu dinero si tú o tus hijos estáis hoy en esa cola. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

12.183 detenciones en un solo año. Es la cifra que la policía de Inglaterra y Gales practicó en 2023 por mensajes "ofensivos" en internet: treinta y tres al día, un 58% más que antes de la pandemia, mientras las condenas caían a la mitad. Y en el Estado de la Unión 2026, Ursula von der Leyen ha recibido una ovación cerrada al prometer que Europa irá bastante más lejos, en nombre de nuestros hijos. El EU Kids Act prohíbe las redes sociales antes de los 13 años y las cuentas propias antes de los 15, y alcanza también a videojuegos y chatbots. Pero para saber que un usuario tiene 12 años hay que comprobar la edad de todos. La herramienta ya existe: la cartera de identidad digital europea, que los 27 Estados deben ofrecer antes del 31 de diciembre. Australia sirvió de ensayo general, con las descargas de VPN disparadas un 400% en un día. Un día antes del discurso, Friedrich Merz respondía a un estudiante que no le vinieran con la libertad de expresión, y defendía el nombre real obligatorio en internet. Von der Leyen quiere saber cuántos años tienes; Merz quiere saber quién eres. Los dos necesitan la misma pieza técnica. A eso se suman la "guerra cognitiva", la Ley de Servicios Digitales, Chat Control y la regulación de la inteligencia artificial de frontera, cada una con una coartada distinta y un esqueleto común. John Stuart Mill y Wilhelm von Humboldt ya describieron hace más de dos siglos qué ocurre cuando un Estado decide protegerte de ti mismo. La pregunta es qué queda del ciudadano cuando cada ley nueva empieza exigiendo que demuestre quién es. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

La deuda federal de Estados Unidos ha superado los 40 billones de dólares, y en lo que va de 2026 siete bancos centrales han comprado 219 toneladas de oro. La conclusión rápida es que el mundo ya no se fía del dólar. Sin embargo, Washington sigue colocando cada bono que emite, así que la pregunta útil es otra: quién los compra, con qué dinero y durante cuánto tiempo puede sostenerlos. Este vídeo esta apadrinado por Trade Republic. Infórmate aquí: https://trade.re/marc3 Los datos del Tesoro para los doce meses hasta junio muestran que los bancos centrales extranjeros vendieron deuda estadounidense mientras los inversores privados la compraban. Investigadores de la Reserva Federal calculan que fondos domiciliados en las islas Caimán absorbieron el equivalente al 37% de la emisión neta de bonos entre 2022 y 2024, en buena parte con dinero prestado que se renueva a muy corto plazo. El colchón de liquidez que la Fed ofrecía a los fondos monetarios llegó a superar los dos billones y hoy apenas roza los 5.000 millones. El episodio recorre lo que ocurre cuando esa financiación se atasca. Pasó en el mercado repo en septiembre de 2019, con tipos cercanos al 9%, y pasó en Londres en 2022, cuando los fondos de pensiones británicos se convirtieron en vendedores forzados y la primera ministra dimitió en menos de un mes. Después cruza a Tokio, donde el bono a diez años ha tocado el 3% por primera vez en tres décadas, y a París, que paga más que Italia pese a tener mejor calificación. Con Walter Bagehot y Hyman Minsky como guías, la pregunta final es incómoda: si el sistema siempre encuentra a alguien que financie al comprador, ¿quién acaba pagando la factura cuando ese alguien desaparece? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

OpenAI y Anthropic están invirtiendo cantidades gigantescas en inteligencia artificial mientras sus dirigentes empiezan a defender una carrera más lenta, más regulación y mayores controles de seguridad.En este episodio analizo qué hay detrás de esa coincidencia. Hablamos de Dario Amodei, Sam Altman, las posibles salidas a bolsa de OpenAI y Anthropic, sus formularios S-1, el coste del cómputo, el CAPEX, los centros de datos y una pregunta que rara vez aparece cuando se habla del riesgo existencial de la IA: ¿qué ocurre financieramente si todos los grandes laboratorios frenan al mismo tiempo? Los riesgos de la inteligencia artificial pueden ser reales y, al mismo tiempo, una regulación costosa puede beneficiar a quienes ya tienen el capital, la infraestructura y los abogados necesarios para cumplirla.No hace falta una conspiración. Basta con que los incentivos empiecen a coincidir. OpenAI, Anthropic, inteligencia artificial, regulación de la IA, Dario Amodei, Sam Altman, ChatGPT, modelos de frontera y futuro de la IA. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

496 en 2015. 451 en 2025. Cuarenta y cinco puntos menos en comprensión lectora, y veinte puntos en esta escala equivalen a un curso escolar entero. España acaba de firmar su peor PISA desde que existe el informe y, por primera vez desde el año 2000, cae a la vez en lectura, matemáticas y ciencias. Un tercio de los alumnos españoles no alcanza el nivel mínimo en matemáticas: el que sirve para comparar dos rutas o pasar un precio de una moneda a otra. La explicación cómoda ya circula: las pantallas. Pero Estonia está entre los diez mejores sistemas del mundo y vota por internet desde hace veinte años. Corea del Sur y Singapur, los dos mejores de la OCDE en lectura, están metiendo inteligencia artificial en el aula a gran escala. La propia OCDE dice en este informe que el uso moderado de dispositivos para aprender se asocia a mejores resultados que no usarlos y que usarlos sin freno. Suecia, que fue el laboratorio digital de Europa, se ha gastado más de cien millones de euros en devolver los libros de papel a las clases después de su propio batacazo. El dato que ordena todo lo demás es otro. España cae desde 2015, con dos gobiernos de signo contrario y dos leyes educativas distintas, y la curva ni se ha enterado. Si el color del gobierno no es la variable, la variable es lo que ninguno ha querido tocar. El 86% de los centros españoles ya prohíbe el móvil en clase. Los adolescentes pasan 3,4 horas diarias con él fuera del colegio, que es exactamente donde la OCDE sitúa el daño a la lectura. Hemos puesto un portero en la puerta del instituto y hemos dejado sin nadie las otras veintidós horas del día. ¿Cuándo fue la última vez que hiciste la cuenta antes de pedírsela a la máquina? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

En 1943, una aseguradora de vida decidió qué peso era el correcto, y ese cálculo actuarial sigue detrás del índice de masa corporal que hoy aparece en cualquier revisión médica.Analizamos cómo la comisión de The Lancet liderada por Francesco Rubino separó en 2025 la obesidad clínica de la preclínica, y por qué ese giro clínico abre la puerta a que un sistema público o una aseguradora privada financien un tratamiento de por vida. Repasamos el precio de la semaglutida en Estados Unidos frente a los genéricos que ya circulan en India tras la caída de la patente en 2026, y una fecha que resume la desigualdad: Medicare amplió su cobertura para estos fármacos el mismo día en que Massachusetts la retiraba para las rentas más bajas.También entra Japón, donde desde 2008 una ley obliga a medir la cintura de cincuenta millones de personas por motivos fiscales, no estéticos, y datos daneses recientes que vinculan estos tratamientos con menos bajas laborales de larga duración. Y vemos hacia dónde se mueve el dinero cuando cambia el cuerpo: Weight Watchers, que vendió disciplina durante sesenta años, entró en concurso de acreedores en 2025, mientras el gasto en ropa de quienes toman estos fármacos sube casi un diez por ciento. El capital no desaparece. Cambia de bolsillo. El economista Thorstein Veblen ya explicó hace más de un siglo por qué los signos de estatus corporal cambian de sentido en cuanto dejan de ser exclusivos. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Publi | Descubre Urbanitae aquí: https://tinyurl.com/marcvidal-crowd-01 Plataforma de financiación participativa Urbanitae Real Estate Platform SL, autorizada y regulada por CNMV, inscrita con número de registro 4. Inversiones inmobiliarias ofertadas a través de la adquisición de participaciones sociales o préstamos. Información básica para el inversor disponible en https://urbanitae.com/es/informacion/ En marzo de 2026 la correlación entre el S&P 500 y el Nasdaq 100 alcanzó 0,98, un máximo histórico: estadísticamente, casi el mismo índice con dos nombres distintos. Detrás de ese número hay una transformación que lleva veinticinco años cocinándose. La tecnología y todo lo que gira a su alrededor pesa ya cerca del 39% del S&P 500 en su clasificación oficial, y sumando medios y telecomunicaciones el bloque roza la mitad del índice, por encima del techo de la burbuja puntocom del año 2000. Las diez mayores compañías concentran alrededor del 41% del índice y generan en torno al 32% de los beneficios: hay desajuste, pero está lejos de la ficción de hace veinticinco años, porque estas empresas ganan dinero de verdad. El problema está en otro sitio: el gasto en inversión de las grandes tecnológicas ha crecido un 876% desde 2019, y la distancia entre lo que declaran ganar y lo que les queda en caja tras invertir es el terreno donde se han incubado los grandes desengaños bursátiles de la historia moderna. Repasamos qué significa esto para los roboadvisors más usados en España, que replican en su mayoría el MSCI World, un índice con más del 60% en Estados Unidos concentrado en las mismas seis tecnológicas. Vemos también qué dice hoy el ratio CAPE de Shiller y por qué solo ha estado más alto dos veces en cien años. Y recuperamos una frase de John Kenneth Galbraith sobre la memoria financiera que explica por qué cada generación cree haber descubierto algo que nadie había visto antes. ¿Sabes realmente qué compras cuando crees que estás diversificando? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

El déficit comercial de la Unión Europea con China cerró 2025 en torno a los 360.000 millones de euros, un salto de casi el 20% respecto al año anterior, y en el primer trimestre de 2026 ya sumaba 98.000 millones, el peor arranque de año desde 2022. Solo Alemania aporta unos 90.000 millones de ese agujero, un 33% más que el año anterior. El canciller alemán Friedrich Merz tiene un diagnóstico claro: un yuan infravalorado en torno a un 30%, subsidios estatales masivos y una sobreproducción industrial que China exporta al resto del mundo. Sobre esa base, varios gobiernos europeos ya barajan una negociación de tipos de cambio que recuerda al Acuerdo del Plaza de 1985, cuando Occidente forzó la revaluación del yen japonés y terminó empujando a Japón a tres décadas de estancamiento económico. Pero hay un matiz que ese relato no explica. Entre enero y abril de 2026, prácticamente todos los Estados miembros de la Unión Europea registraron déficit con China. Todos menos uno. Ese país comparte la misma moneda, el mismo mercado único y se enfrenta exactamente al mismo yuan que, según Berlín, está falseado. Y aun así, le va bien. Las exportaciones alemanas de coches a China se han hundido un 66% desde 2022, mientras BYD y Geely desplazan a Volkswagen del liderato del mercado chino que ocupó durante veinticinco años. Ese contraste, entre quien pierde terreno y quien lo gana con las mismas reglas, es el hilo que recorre este episodio. ¿Es solo cuestión de divisa, o hay algo más que Europa prefiere no revisar en su propia competitividad? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

España produce cada año 1,9 billones de dólares. Marruecos, 182.000 millones. Una economía más de diez veces mayor, con ocho veces más renta por habitante y un superávit comercial de unos 3.000 millones de euros en 2024. Para España, Marruecos supone el 3,3% de sus exportaciones. Para Marruecos, España absorbe el 22,5% de todo lo que vende al mundo. Con esos números, cualquiera diría que las condiciones las dicta Madrid. La realidad energética apunta en la misma dirección y sorprende más. Desde que Argelia cerró en 2021 el gasoducto Magreb-Europa, el flujo se invirtió: Marruecos compra gas licuado en el mercado internacional, lo regasifica en plantas españolas y lo recibe bombeado desde el norte. En 2024 cruzaron el Estrecho cerca de 886 millones de metros cúbicos. En noviembre de 2025 España exportó 331 gigavatios hora de electricidad a Marruecos e importó apenas 15. A eso se suma el capital: más de 2.000 millones de euros de stock inversor y 750 millones de financiación pública española aprobados en febrero de 2025 para pagar 40 trenes de CAF con destino a Rabat. Comercio, energía, capital, financiación. En todas las variables que Albert Hirschman consideraba decisivas, España gana. Y aun así, el tempo político lo marca el otro lado. La madrugada del 30 de julio de 2026, decenas de miles de personas entraron en Ceuta en cuestión de horas. Hay una cifra que explica el tablero entero y que casi nadie menciona: 122.000 millones de dírhams. Aparece al final, y cambia la lectura de todo lo anterior. La pregunta no es quién es más fuerte. Es quién juega al reloj. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

En 2025 el gasto militar mundial alcanzó los 2,887 billones de dólares, el nivel más alto desde 2009 y el undécimo año consecutivo de subida. Buena parte de ese incremento ya no financia guerras que están ocurriendo, sino ejércitos, fábricas y arsenales que se preparan para las que todavía no han empezado. Analizamos por qué esa diferencia importa: una guerra puede terminar, pero una economía diseñada para la próxima guerra no tiene ninguna razón para hacerlo. Repasamos el caso de la empresa checa que multiplicó sus ingresos militares un 193% en un solo año fabricando munición para Ucrania, el plan europeo de rearme que moviliza cientos de miles de millones de euros en deuda a varias décadas, y el objetivo de la OTAN de destinar el 5% del PIB a defensa en 2035. Volvemos también a 1934, cuando el Senado de Estados Unidos interrogó durante meses a banqueros y fabricantes de armas sin encontrar la conspiración que todos esperaban, y a 1961, cuando Eisenhower advirtió sobre el nacimiento de un complejo militar-industrial capaz de generar poder por sí mismo. La conclusión incómoda es la misma en ambos casos: nadie necesita actuar de mala fe para que un sistema entero se organice en torno a la próxima amenaza. Terminamos con Hans Leip, un soldado alemán de la Primera Guerra Mundial, y con los escritores que sobrevivieron al Somme frente a los que la guerra no dejó llegar a escribir nada. Si cada año se bate un récord de gasto militar, ¿qué parte de esa maquinaria seguiría funcionando aunque mañana llegara la paz? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

El 10 de julio de 2027 empieza a aplicarse buena parte del nuevo Reglamento europeo contra el blanqueo de capitales. No contiene ningún artículo que prohíba a un residente europeo enviar dinero fuera de la Unión, y quien diga lo contrario está vendiendo un titular falso. Pero quien asegure que no está cambiando nada tampoco dice la verdad. El artículo 63 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea prohíbe como principio general las restricciones a los movimientos de capital, incluso hacia terceros países. Sobre ese suelo jurídico, sin embargo, Europa está levantando otra cosa: una lista de jurisdicciones de alto riesgo que a comienzos de 2026 incluía a Rusia, Irán, Venezuela, Mónaco o Líbano; una nueva autoridad con sede en Frankfurt redactando los estándares técnicos que los bancos usarán para evaluar a sus clientes; el intercambio automático de información fiscal que desde 2014 conecta decenas de jurisdicciones y que desde enero de 2026 alcanza también a los criptoactivos; y un sistema único de registros de cuentas bancarias interconectados en toda la Unión como máximo el 10 de julio de 2029. En Chipre, en marzo de 2013, y en Grecia, en junio de 2015, ya hubo controles de capital reales dentro de la Unión Europea. Los depósitos que abandonaron los bancos griegos entre diciembre de 2014 y junio de 2015 superaron la cuarta parte del volumen total. El dinero seguía siendo jurídicamente de sus dueños y aun así no se movía. La pregunta interesante no es si pueden cerrarte la puerta. Es quién sujeta el mando, con qué reglas puede moverlo mañana y cuánta fricción estás dispuesto a aceptar para ejercer una libertad que sigue escrita en el Tratado Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Un robot humanoide doméstico ya se vende por 20.000 dólares al contado o 499 al mes, y el Unitree G1 chino se compra hoy en España por unos 25.000 euros. Torpes, limitados, medio teledirigidos. Pero existen, se venden y bajan de precio. Mientras tanto, el robot de los anuncios sigue sin existir. Tesla prometió mil unidades de Optimus trabajando en sus fábricas a finales de 2025 y no ocurrió, aplazó la presentación de la tercera generación, desmontó las líneas del Model S y el Model X para hacer sitio en Fremont, y en julio reconocía que la producción llegaría más adelante. El propio Musk lo describe como el producto más difícil de escalar que ha hecho nunca. La pregunta interesante no es si el anuncio miente sobre el presente, porque miente. Es cuánto tarda el presente en parecerse al anuncio. Y sobre todo qué se mueve cuando eso pasa. Este episodio hace el ejercicio en serio. Dos familias vecinas en 2035, una con robot y otra sin él, y mil horas anuales de diferencia que ningún instituto de estadística mide todavía. Dos empresas idénticas, una compitiendo con salarios y la otra con amortizaciones. Países enteros donde la población activa deja de decir nada sobre la capacidad productiva real. Y Bangladesh, Vietnam o México viendo cómo se rompe el segundo peldaño de la escalera que usaron Japón, Corea y China para salir de la pobreza. Con la evidencia de Acemoglu y Restrepo sobre robots industriales, los trabajos de la OCDE y la OIT, y un David Ricardo que en 1821 ya rectificó públicamente sobre esto. Durante dos siglos, capital y trabajo se necesitaban y por eso ambos cobraban. Esa es la pieza que se mueve. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Una empresa fundada en Atlanta en 1899 acumulaba hacia los años sesenta expedientes sobre decenas de millones de personas: si bebían, si su matrimonio iba bien, con quién se les veía los domingos. La empresa sigue existiendo, cotiza en Nueva York y en 2017 protagonizó una filtración que afectó a 147 millones de personas. Lo que encendió las alarmas del Congreso en 1970 no fue el contenido de las fichas, sino el anuncio de que iban a informatizarse. El abuso no cambió de naturaleza, cambió de velocidad. De ahí salió la primera ley de protección de datos del mundo, y de ahí sale el patrón que este episodio pone sobre la mesa: la ley correctora convirtió un abuso en un sector regulado, y el sector sobrevivió mejor que nunca. Con esa plantilla miramos lo que se está montando ahora en Europa pieza a pieza: la cartera de identidad digital que los veintisiete Estados deben ofrecer antes de que acabe 2026, el escaneo de comunicaciones privadas que el Parlamento Europeo rechazó en marzo y reinstauró en julio, el tope de 10.000 euros al efectivo desde 2027 y el euro digital con piloto ese mismo año. Cada pieza tiene una justificación real. Ninguna se presentó como parte de un paquete, y el paquete nunca se votó. Pasamos por el caso SCHUFA en el Tribunal de Justicia de la Unión Europea, por la Grecia del 27,5% de paro en 2013 y por lo que Max Weber y Tocqueville escribieron sobre el poder que administra con suavidad. Sin conspiraciones: las buenas intenciones no se heredan, la infraestructura sí. ¿Cuándo fue la última vez que pediste a un banco la copia de lo que tiene sobre ti? Ese derecho se ganó en 1970. Casi nadie lo usa. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

🏆 Este contenido está patrocinado por Mintos. Invierte aquí: https://invest.mintos.com/c/4920447/1861382/20804?sharedID=MarcVidal_Loans_InflationSavings_0826_YT y gana un bonus de hasta 500 € por empezar a invertir a partir de 1.500 € con el código INVEST26. Solo hasta el 30 de septiembre (sujeto a condiciones). Estados Unidos acaba de superar los 40 billones de dólares de deuda pública, una cifra que costó 192 años alcanzar por primera vez en su versión de un solo billón y que ahora crece a razón de 14.000 millones al día. Todas las portadas anuncian el colapso inminente. Este episodio defiende justo lo contrario. Una deuda de esta magnitud no se paga nunca, y lo más importante, no se pretende pagar. No existe ningún plan para devolver 40 billones. El objetivo es que la deuda crezca más despacio que la economía en términos nominales, y que la inflación haga el resto. Para entenderlo hay que volver a agosto de 1971, la noche en que el dólar dejó de ser convertible en oro y perdió el único freno físico a la creación de dinero. Desde entonces el billete ha perdido en torno al 87% de su poder adquisitivo, sin ningún colapso, gota a gota. Aquí aparece un concepto que casi nadie nombra en televisión: la represión financiera. Mantener los tipos de interés reales ligeramente por debajo de la inflación durante años, de modo que el ahorrador pierde sin darse cuenta y el peso de la deuda se erosiona en la sombra. El mayor deudor del planeta es el Estado. Los mayores acreedores, sin saberlo, somos quienes guardamos ahorros en efectivo, depósitos o pensiones. Repasamos el papel de Scott Bessent al frente del Tesoro, por qué la Reserva Federal queda atada de manos, el caso británico tras la Segunda Guerra Mundial que documentó Carmen Reinhart, y por qué los bancos centrales llevan años comprando el único activo que no se puede imprimir. Si el dinero que guardas está diseñado para perder valor de forma continua, ¿tiene sentido seguir midiendo tu esfuerzo en esa unidad? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

China controla hoy el 90% del procesamiento mundial de tierras raras. Hace tres siglos era Occidente quien tenía el arma cargada, y la consiguió de la peor manera posible. Este episodio estrena Arqueología económica, una serie que desentierra un hecho económico del pasado, lo mira desde el presente y señala dónde se está repitiendo lo mismo ahora mismo. Empieza con una mercancía que hoy se vende envuelta en bienestar, longevidad y antioxidantes, dentro de una economía del bienestar que en 2024 alcanzó los 6,8 billones de dólares según el Global Wellness Institute, casi cuatro veces el tamaño de toda la industria farmacéutica mundial. Debajo de ese envoltorio hay otra cosa. Gran Bretaña se volvió adicta a un producto que solo crecía en China y que China solo vendía a cambio de plata. La sangría no se sostenía, así que el imperio fabricó una necesidad nueva en el país al que le compraba: hacia 1839, según el National Army Museum británico, el tráfico de opio pagaba ya la totalidad de ese comercio. De ahí salieron dos guerras, la cesión de Hong Kong, un motín en el puerto de Boston con 342 cajas al agua y, poco después, la independencia de Estados Unidos. Adam Smith y Karl Marx escribieron sobre ello en su momento, y ninguno de los dos fue amable. Falta la pieza que lo cambia todo: cómo Occidente rompió el monopolio chino sin comprar una sola planta. Y por qué ese mismo mecanismo, con la mercancía cambiada y los papeles invertidos, describe exactamente la partida que se juega hoy entre Washington y Pekín. La dependencia que aceptas por comodidad es el arma que otro empuñará mañana. La pregunta no es si el producto es bueno. Es quién tiene la mano en el grifo. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

La mayor reserva de petróleo del planeta acaba de caer por debajo de 300 millones de barriles por primera vez desde 1983. Todo el mundo ha mirado ese número. Casi nadie ha leído el informe que explica por qué ese número importa menos de lo que parece. La Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos se creó después de las colas de gasolina de los años setenta con una promesa concreta: poder inyectar crudo al mercado a gran velocidad el día que el suministro mundial se cortara. Esa velocidad de extracción es hoy una fracción de la que se diseñó. Y una parte del problema tiene que ver con algo tan poco épico como el mantenimiento aplazado de unas instalaciones que llevan casi cuatro décadas funcionando. En este episodio conecto cuatro cosas que casi nunca aparecen juntas: el estado real de esa reserva, la tensión permanente en el estrecho de Ormuz, los beneficios récord de las grandes petroleras y la deuda de Estados Unidos. El hilo que las une es una idea incómoda: buena parte de lo que damos por seguro son cifras contables que nadie comprueba hasta que fallan. No hay catástrofe inminente ni desabastecimiento a la vuelta de la esquina. Hay algo más silencioso y más caro: un seguro que seguimos pagando y que rendiría la mitad el día que lo activáramos. La pregunta no es cuánto petróleo queda guardado. Es a qué velocidad puede salir, y quién paga la diferencia cuando no sale a tiempo. ___ 🏆 Este vídeo esta apadrinado por Trade Republic. Infórmate aquí: https://trade.re/marc3 Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

57 años. Es la edad media a la que hoy sale del mercado laboral un trabajador español que se prejubila, con la hipoteca a medias y treinta y cinco años de oficio en la cabeza. En 2025 ocurrió algo que no había pasado nunca: la tasa de paro de los mayores de 55 superó por primera vez a la de los trabajadores de 25 a 54, según la Fundación BBVA y el Ivie. El grupo más protegido se convirtió, sin que nadie lo anunciara, en el más vulnerable. Y sucede justo cuando la tecnología acaba de cambiar cuál de nuestras dos inteligencias vale dinero. La automatización abarata la inteligencia fluida, la velocidad de procesamiento que hace pico a los veinte años, y deja intacto lo único que una máquina todavía no sabe imitar: el criterio, la memoria institucional, el juicio en contextos ambiguos. Es decir, la inteligencia cristalizada, la que se acumula con las décadas y cuyo precio relativo debería estar subiendo. En este episodio reconstruyo de dónde viene la costumbre de apartar al trabajador a los 55 (una ley de reconversión industrial de 1984 que nadie retiró), qué dicen los datos de la OCDE y la Fundación Adecco, y por qué Países Bajos o Dinamarca resolvieron con contabilidad lo que aquí seguimos llamando problema demográfico. Hay una cifra que parece capaz de tumbar todo el argumento. La pongo yo encima de la mesa antes que ahorrármela. ¿Y si el país no tiene un problema de edad, sino de asignación? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

🏆 Este vídeo esta apadrinado por Trade Republic. Infórmate aquí: https://trade.re/marc3 El IPC español cerró julio de 2026 en el 3,6%, pero el acumulado desde finales de 2020 supera el 26%. Traducido a lo que importa: los 100 euros que tenías entonces compran hoy 79. Un 21% de poder adquisitivo desaparecido en cinco años y medio. Cada vez que los precios suben aparece un culpable con nombre propio, y a poder ser con pasaporte extranjero. Una guerra, una sequía, un virus, un barco cruzado en un canal. El titular se resuelve solo: ha sido eso, ha sido puntual, ya pasará. El problema es que llevamos décadas encadenando fenómenos puntuales, y cuando cada década tiene su excusa irrepetible empieza a ser razonable sospechar que la excusa no es el fenómeno. Este episodio separa tres cosas que casi siempre se mezclan. Un cambio de precios relativos, que es lo que ocurre cuando desaparece la mitad del petróleo disponible. Un shock energético, que fue enorme y fue real. Y una pérdida persistente de poder adquisitivo, que es otra cosa y tiene otros responsables. Aparecen el exchange rate pass-through del euro, el programa de emergencia del Banco Central Europeo, lo que concluyó el Banco de España sobre las perturbaciones de oferta, la deuda pública en el 100,2% del PIB, y una cifra de enero de 2021 que llegó trece meses antes de que empezara la guerra. Y al final, la pregunta que casi nadie hace en voz alta: cuando escuchas que la inflación ha bajado, ¿qué crees que pasa exactamente con los precios que ya subieron? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

n 1993 nacieron en Chile 275.916 niños. El año pasado, 146.446. La mitad en treinta y dos años, sin guerra ni epidemia de por medio. La fecundidad chilena acaba de caer a 0,99 hijos por mujer, por debajo de Japón y de España, al nivel de Corea del Sur. Y en el 45% de las comunas del país ya muere más gente de la que nace.Grabé este episodio a cero grados, frente al lago Villarrica, porque el sitio importa. Esta región tiene lagos, bosque y tierra de sobra, y aun así es una de las zonas con menor porcentaje de mujeres con hijos de todo Chile. Ahí se cae la explicación de la vivienda. Japón lleva treinta años con precios inmobiliarios planos y no ha recuperado natalidad; los países nórdicos tienen los mejores permisos parentales del planeta y están todos por debajo de 1,5. Cuando el mismo fenómeno aparece en Seúl, en Bolonia, en Varsovia y en la Araucanía, con la misma forma y en el mismo orden, deja de ser un asunto cultural y pasa a ser un mecanismo.Ese mecanismo tiene fecha y lugar de origen: una decisión tomada en Alemania en enero de 1957, de la que se eliminó una pieza cuya ausencia todavía pagamos. Corea del Sur lleva veinte años y cientos de miles de millones en ayudas intentando compensarla, y su propio gobierno no espera superar el 1,0 hasta 2031.Quedan tres salidas posibles, y solo una de ellas se puede aplicar sin anunciarla. De hecho, ya se está aplicando. La pregunta no es cuánto vas a cobrar de pensión, sino quién va a estar produciendo lo que esa pensión promete. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

El viernes 31 de julio de 2026, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York ejecutó una operación por cuenta del Tesoro estadounidense a través de Goldman Sachs y Morgan Stanley. Compró yenes. No vendió dólares para hacerlo: vendió euros. Es la primera intervención directa de Washington sobre la divisa japonesa desde 2011, y aquella vez había un tsunami de por medio. Esta vez no hay catástrofe visible. Lo que hay es un dólar que llegó a rozar los 164 yenes, su nivel más alto desde 1986, un Tokio que quemó hasta 58.970 millones de dólares en un solo jueves y una intervención récord de 11,7 billones de yenes entre abril y mayo que no sirvió de nada. Pero el paciente no está en Tokio. Cuatro días antes, la Reserva Federal dejó los tipos sin tocar por séptimo mes consecutivo y el bono americano a treinta años se disparó hasta casi el 5,23%, máximo de diecinueve años. Japón es el mayor tenedor extranjero de deuda pública estadounidense, y cada yen que compra defendiendo su moneda sale de una cartera llena de bonos del Tesoro. En este episodio reconstruimos por qué la operación se diseñó en Camp David, por qué la contrapartida la puso la segunda moneda de reserva del mundo sin que su banco central dijera una palabra, y por qué esto ya ocurrió entre los mismos dos países en agosto de 1971, cuando Japón aguantó trece días antes de rendirse. Cuando leas que una divisa se ha estabilizado, la pregunta útil no es cuánto ha subido. Es quién puso el dinero, y en qué moneda se está cobrando la factura. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

En 2025, los marroquíes en el extranjero enviaron 122.000 MM de dirhams a Marruecos: más del doble de toda la inversión extranjera recibida. ¿A quién le interesa que su población emigre? ¿Quién se beneficia del coladero ceutí? Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

Treinta y cinco euros de libros. Sesenta y siete euros de gastos de envío. Eso es lo que pagó alguien por cuatro volúmenes descatalogados en una librería de segunda mano de Badalona, entre ellos uno sobre el mundo casteller editado en los años setenta que llevaba dos décadas sin que nadie lo pidiera. El librero tiró del hilo y encontró un operador logístico en Estados Unidos, una cortadora hidráulica que separa la cubierta del cuerpo del libro y una empresa de reciclaje que se lleva lo que queda convertido en pasta de papel. Desde finales de abril, una veintena de librerías españolas han registrado el mismo patrón, y lo mismo se ha detectado en Alemania, Países Bajos, Estados Unidos, Nueva Zelanda y Australia. No buscan primeras ediciones ni piezas de coleccionista. Buscan manuales técnicos, actas de congresos de hace cincuenta años, dietarios de la Guerra Civil, recetarios comarcales. Libros de cinco o diez euros que no existen en ningún otro sitio. Detrás hay una frontera temporal muy concreta, 2022, y un concepto que la industria llama muro de datos. Todo lo impreso antes de esa fecha está estructuralmente limpio porque no existía la herramienta que contamina. ISBNdb, con una base de más de ciento diez millones de títulos, ofrece a los desarrolladores de inteligencia artificial pedidos de entre mil y un millón de libros físicos, acuerdos de confidencialidad incluidos. Y luego está el papeleo, que es donde está lo serio. Un juez federal estadounidense resolvió que descargar libros de repositorios piratas costaba mil quinientos millones de dólares. Comprar el libro en papel, cortarle el lomo, escanearlo y tirar el original le salió gratis a la misma empresa. Nadie escribió nunca la casilla que dice quién responde de que el original siga existiendo. Alguien ha encontrado ese hueco antes que nosotros y lo está usando legalmente, a la vista de todos. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices

En febrero, el Gobierno español presentó una enmienda para elevar de 14 a 16 años la edad mínima de acceso a las redes sociales. Australia ya fijó ese umbral. Francia, Dinamarca, Grecia, Austria y Portugal se han sumado a una coalición europea, y Ursula von der Leyen ha defendido una mayoría de edad digital armonizada para toda la Unión. El debate parece doméstico y enfrenta a familias, plataformas y gobiernos. Pero hay un problema técnico que casi nadie menciona en voz alta. Para impedir que un chaval de quince años abra una cuenta, hay que comprobar la edad de todos los que la abren. No existe forma de identificar al menor sin interrogar también al adulto. Eso obliga a construir algo que hasta ahora no existía, y esa obra ya tiene calendario. En este episodio repaso lo que dice de verdad la evidencia científica sobre redes sociales y salud mental adolescente, incluido el análisis del Real Instituto Elcano y un concepto que el propio informe introduce sin aplicárselo a la medida que analiza. Analizo qué pasó en Nepal cuando el Gobierno bloqueó todas las plataformas del país y 150.000 personas se reorganizaron en un servidor de Discord. Miro los datos australianos, donde las descargas de una sola aplicación de VPN subieron un 400% en veinticuatro horas tras anunciarse la prohibición. Y calculo quién sale ganando cuando el coste de cumplir la norma solo lo pueden asumir Meta, Alphabet y ByteDance. Puedes estar a favor de proteger a los menores, yo lo estoy, y aun así preguntarte dónde se está instalando exactamente la cerradura. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices